Fondsbytter:

Kjøp:

Invesco Commodity Allocation Acc, 5% av porteføljen: Nytt fond for oss. Investerer i en bred råvareportefølje. Det betyr at vi får med oss såvel fossil energi som både edel- og industrimetaller/-grunnstoffer. En sak er at temaet er svært aktuelt nå, en annen sak er at fondet har meget god avkastningshistorikk samt sterke risiko- og volatilitetsverdier. Utover dette vil fondet diversifisere godt i porteføljen.

Polar Capital Smart Energy, 5% av porteføljen: Også et nytt fond. Vi har et mer AI-fokusert fond fra samme leverandør fra før, og har gode erfaringer (tross et krevende marked for AI i eieperioden). Dette fondet fremstår som hovedfondet fra den London-baserte forvalteren og både relativ avkastning og risiko- og volatilitetsverdier er gode. Det skal dog sies at begge Polar-fondene er høy-risiko, og vi tar en klar timing-risiko.

Salg:

Alfred Berg Gambak Global, 10% av porteføljen: Et av fondene som har vært med oss lengst. Et godt fond, har over tid merprestert i forhold til global indeks. Dette har imidlertid ikke vært tilfellet de siste 2-3 måneder, og når vi i tillegg har tatt inn et i utgangspunktet nokså likt fond; Eika Global, som også en stund har merprestert i forhold til Gambak Global, så valgte vi exit. Sammenligningen er selvsagt også gjort mot  de andre fondene i porteføljen.

Kommentar:

Vår portefølje var sterk i 1.halvår, deretter dro AI-vektingen betydelig ned i juli. August rekylerte et par uker for deretter å falle tilbake. Inntil sist helg hadde de siste 3-4 ukene vært flate. Nyheten i helga var at AI-sektoren selv innser utfordringer med hensyn til utviklingen i evner og resulterende trusler for uønsket aktivitet. Bransjen selv anbefaler reguleringer som følge av dette. Tema har vært autonome agenter som bryter seg inn i nettverk og databaser, samt at noen snakker om mulig utslettelse av menneskeheten.

Dette førte til nok et fall innen AI nå i starten av uka. Fallet ble forsterket av stadig høyere lange renter som følge av krigshandlinger.

Fondsbyttene over er et tiltak for tilpasning til situasjonen. Råvarekurvefond er å ta del i en sektor i vekst, mens Smart Energi er i større grad et svar på behovet for alternativ energi – og at AI også her er en viktig brikke i utstyr og anlegg.

Utviklingen i porteføljen reflekteres til en viss grad i vår referanse DNB Global indeks. Indeksfondet har så langt i år prestert lavere avkastning i NOK enn normal; 3,5%. Det skal tillegges at 7-8% av mindreavkastningen skyldes valutaeffekt, hensyntatt dette er vi over normalt. Uansett nådde DNB Global indeks sine lokale topper pr 6.juli og 13.august, og har etter dette falt ca 4,5%.

Porteføljen har falt -4,8% siste måned og opp +16% siste 12 mnd. DNB Global indeks falt siste måned -3,3%, siste 12 måneder opp +10%.