Vi står fortsatt i et marked preget av krig, energi og renter – men også av overraskende robust risikovilje. Aksjer forblir hovedmotoren for avkastning, samtidig som tempoet i markedet krever mer aktiv risikostyring, tydeligere sektorvalg og økt bruk av teknisk analyse.
Markedene denne uken
Oslo Børs er kraftig opp hittil i år, men utviklingen preges av raske skifter i sentiment. Perioder med optimisme rundt våpenhvile gir umiddelbare oppganger, mens ny geopolitisk uro raskt utløser rotasjon tilbake til energi og defensive sektorer.
Globalt ser vi det samme bildet: markedet er ikke i panikkmodus, men i en kontinuerlig tilpasning til nye impulser. Dette gir et marked med hyppige bevegelser – men fortsatt stigende hovedtrend i flere nøkkelsegmenter.
Makro og geopolitikk
US Government Shutdown – nøkkelpunkt
Ikke en sentral driver denne uken, men fortsatt en latent risikofaktor som kan påvirke markedet dersom politisk usikkerhet tiltar.
Teknologikorreksjon globalt
Ingen bred korreksjon, men økt volatilitet. Teknologi holder seg relativt sterkt, støttet av etterspørsel innen AI og halvledere – til tross for geopolitisk uro.
Kina og handelspolitikk
Kina forblir en usikker faktor, spesielt i kombinasjon med sterk USD og geopolitisk spenning. Dette gjør emerging markets mer selektive enn tidligere.
Øvrig makrobilde:
- Iran-krigen og Hormuz-stredet er fortsatt den viktigste driveren globalt
- Oljeprisen svinger kraftig og påvirker både renter og inflasjonsforventninger
- IMF nedjusterer global vekst til ca. 3,1 %
- Norge: moderat vekst, fallende inflasjon – men fortsatt energidrevet usikkerhet
Sektorutsikter
Teknologi
Fortsatt strukturell vinner. AI, halvledere og datainfrastruktur holder etterspørselen oppe, og gir støtte til amerikansk eksponering. Teknisk bilde er fortsatt konstruktivt i flere nøkkelaksjer.
Kryptovaluta
Ikke en hoveddriver i dette bildet. Beveger seg mer som risikoeiendel og følger i stor grad likviditet og sentiment i tech-markedet.
Industri og defensive sektorer
Industri er blant de tydeligste vinnerne i dagens regime, drevet av forsvar, energi og infrastrukturinvesteringer. Defensive sektorer brukes mer taktisk enn strategisk.
Andre tydelige temaer:
- Energi og shipping: høy volatilitet gir tradingmuligheter
- Råvarer og metaller: støttes av både geopolitikk og grønn omstilling
- Grønn energi: styrkes strukturelt av energisikkerhet
Geografiske avvik
Asia – størst fall
Preget av kapitalflukt, sterk dollar og geopolitisk usikkerhet. Selektiv eksponering er avgjørende.
USA – fra fall til rekyl
Markedet viser styrke og fungerer fortsatt som global motor, særlig innen teknologi og kapitaltunge selskaper.
Redaksjonens vurdering
Vi ser ikke grunn til å forlate aksjer som hovedaktivaklasse – tvert imot. Markedet preges av kortvarige sjokk, ikke en klassisk resesjon, noe som historisk gir bedre avkastning i aksjer enn i renter over 1–12 måneder.
Det vi derimot justerer er hvordan vi er investert:
- Øker fleksibel kontantandel
- Strammer inn på stop-loss og disiplin
- Bruker rente- og kombinasjonsfond som støtdemper – ikke hovedstrategi
Samtidig blir teknisk analyse viktigere enn normalt:
Den hjelper oss å skille mellom støy og reelle trendbrudd i et marked der nyhetsbildet skifter raskt.
Vi aksepterer flere små tap – for å unngå de store.
Vi roterer raskere ut av svake trender – selv om fundamentale forhold er “ok”.
Og vi prioriterer likviditet, momentum og tydelig retning.
Kjernen står fast:
Kapitalbevaring først – men med aksjer som primær kilde til avkastning.
God helg, hilsen Jo – May the funds be with you.
