Uken 1.–7. april preges av et marked som fortsatt styres av geopolitikk og energi. Iran–USA-konflikten holder oljeprisen høy og renteforventningene seige, samtidig som veksten gradvis dempes i Europa og Norge. Resultatet er et marked med tydelig sektorrotasjon, høy volatilitet og økende krav til selektivitet.
Markedene denne uken
Markedene har vært preget av uro og sektorrotasjon, snarere enn brede fall. Energi og råvarer fortsetter å være drivere, mens mer rentesensitive segmenter viser svakhet.
Aksjemarkedet globalt holder seg relativt robust, men under overflaten er det store forskjeller:
- Energi og naturressurser trekker opp
- Defensive utbytteselskaper gjør det stabilt
- Syklisk vekst og lavmargin-segmenter presses
Obligasjonsmarkedet prises fortsatt for “higher for longer”, og lange renter får lite støtte. Kredittspreader viser tegn til å utvide seg, særlig i svakere high yield-segmenter.
Se alle våre kjøp og salg denne uken
Makro og geopolitikk
US Government Shutdown – nøkkelpunkt
Ikke en sentral driver denne uken, men det politiske bakteppet i USA bidrar fortsatt til usikkerhet rundt finanspolitikk og prioriteringer.
Teknologikorreksjon globalt
Teknologi holder seg relativt sterkt, men med økende selektivitet. AI-relatert infrastruktur står fortsatt stødig, mens bredere vekstaksjer påvirkes av renteusikkerhet.
Kina og handelspolitikk
Kina forblir en joker. Energipriser og geopolitikk påvirker eksportutsiktene, samtidig som svak innenlandsk vekst legger press på etterspørselen.
Sektorutsikter
Teknologi
AI, halvledere og datalagring fortsetter å være blant de sterkeste strukturelle trendene globalt. Selskaper knyttet til infrastruktur og produksjonskjeden holder momentet oppe.
Samtidig er dette høyrisiko i et 3–6 måneders perspektiv, og sektoren krever aktiv timing. Volatiliteten gir muligheter, men også rask nedside.
Kryptovaluta
Krypto følger risikosentimentet, men påvirkes indirekte av høyere renter og likviditetsforventninger. Ikke en hoveddriver i dette makrobildet, men fortsatt taktisk interessant.
Industri og defensive sektorer
Her ser vi tydelig divergens:
- Syklisk industri presses av energikostnader og svakere vekst
- Defensive sektorer som telekom og infrastruktur holder seg bedre
Utbyttefokus og stabil kontantstrøm får økt oppmerksomhet i et mer urolig marked.
Geografiske avvik
Asia – størst fall
Asia påvirkes negativt av energikostnader og handelsusikkerhet. Importavhengige økonomier er særlig utsatt.
USA – fra fall til rekyl
USA viser fortsatt robusthet, men markedet er mer nyansert. Energi, AI og defensive segmenter driver, mens bredden er svakere.
Redaksjonens vurdering
Markedet beveger seg stadig tydeligere inn i et regime preget av:
- Energidrevet inflasjon
- Høyere renter over lengre tid
- Moderat, men avtagende vekst
Dette gir en slags “stagflasjon light” – ikke krise, men krevende markedsklima.
Strategisk peker dette fortsatt mot:
- Overvekt aksjer og realaktiva fremfor lange renter
- Tydelig eksponering mot energi, naturressurser og inflasjonsbeskyttelse
- Økt fokus på kvalitet, utbytte og robust kontantstrøm
- Selektiv eksponering mot AI og teknologiinfrastruktur
Samtidig er det avgjørende å:
- Holde høy kontantandel
- Styre risiko aktivt
- Bruke teknisk analyse i et 3–6 måneders perspektiv
Markedet belønner ikke lenger passiv eksponering. Det er seleksjon, timing og disiplin som gjelder.
God helg, hilsen Jo – May the funds be with you.
