Geopolitisk uro rundt Iran har gitt et mer defensivt marked, men amerikansk energi, teknologi og sikkerhetsrelaterte sektorer viser styrke. Kapitalen søker kvalitet, kontantstrøm og innenlandske amerikanske selskaper i et mer uforutsigbart globalt bilde.

Markedene denne uken

Uken var preget av økt geopolitisk uro etter eskalering i Iran-konflikten. Markedet reagerte med en tydelig risk-off-bevegelse der både dollar og gull styrket seg, samtidig som oljeprisen steg.

Sektorer som forsvar, shipping og cybersikkerhet fikk kursløft, mens mer sykliske sektorer som reiseliv, luksus og konsum falt tilbake.

Rotasjonen i markedet peker fortsatt mot energi, industri og kvalitetsselskaper med stabile kontantstrømmer, særlig i USA.

Se ukas endringer i porteføljene her

Makro og geopolitikk

US Government Shutdown – nøkkelpunkt

Markedet priser fortsatt rundt 2–3 rentekutt fra Fed i 2026, men forventningene til tidspunktet flyttes gradvis utover i året.

Iran-uro og mer seig inflasjon gjør at første kutt nå i større grad forventes mot sensommeren, samtidig som sterk AI-drevet produktivitetsvekst gir argumenter for lavere langsiktig rente.

Arbeidsmarkedet i USA er fortsatt relativt stramt, og makrotallene peker foreløpig ikke mot en klassisk resesjon.

Teknologikorreksjon globalt

Resesjonsfrykten i markedet kommer i større grad fra AI-relaterte jobbkutt-scenarier og geopolitisk usikkerhet enn fra faktiske makrotall.

Dette har bidratt til en korreksjon i flere AI-software- og konsulentaksjer, som tidligere har vært blant markedets sterkeste vinnere.

Samtidig holder de store amerikanske teknologiselskapene seg relativt robuste, støttet av høy lønnsomhet og fortsatt sterke investeringer i AI-infrastruktur.

Kina og handelspolitikk

Trump-administrasjonen øker usikkerheten i global handel gjennom nye brede tollsatser på rundt 15 prosent.

Høyesteretts avvisning av de opprinnelige tollene ga en kort pustepause i markedet, men nye tariffer løfter igjen bekymringer rundt inflasjon, forsyningskjeder og global handel.

Dette favoriserer særlig innenlandske amerikanske selskaper, spesielt innen energi, industri og verdiorienterte sektorer.

Sektorutsikter

Teknologi

Teknologisektoren viser fortsatt styrke i USA, men AI-relaterte software-selskaper og konsulenter har hatt en korreksjon etter frykt for AI-drevet effektivisering og potensielle jobbkutt.

Samtidig holder investeringene i AI-infrastruktur seg høye, noe som støtter etterspørselen etter halvledere, energi og datasenterkapasitet.

Kryptovaluta

Kryptomarkedet beveger seg fortsatt i takt med global risikovilje. Økt geopolitisk uro har gitt mer volatilitet, men kapitalflyten mot alternative aktiva holder seg relativt stabil.

Industri og defensive sektorer

Forsvar, energi og sikkerhetsrelaterte selskaper har vært blant ukens tydelige vinnere.

Geopolitisk risiko, høyere oljepris og økt fokus på energisikkerhet bidrar til å støtte disse sektorene videre.

Geografiske avvik

Asia – størst fall

Asiatiske markeder reagerte mer negativt på geopolitisk uro og handelsusikkerhet, med svakere utvikling enn både USA og Europa.

USA – fra fall til rekyl

USA viser fortsatt relativ styrke i markedet. Spesielt energi, industri og store teknologiselskaper har bidratt til å stabilisere utviklingen.

Kapitalen søker i økende grad mot amerikanske selskaper med solide balanser og sterk kontantstrøm.

Redaksjonens vurdering

Våre porteføljejusteringer – blant annet gjennom Heimdal Utbytte, globalt fond, kjernekraft og europeiske utbytteaksjer – samsvarer godt med rotasjonen vi nå ser i markedet.

Investorer søker i større grad mot energi, forsvar, kvalitetsselskaper og stabile utbytter, samtidig som risikoviljen i mer spekulative vekstsegmenter har falt noe.

Det brede bildet peker fortsatt mot en verden der USA står relativt sterkere enn mange andre regioner, særlig innen teknologi, energi og sikkerhetsrelaterte sektorer.

God helg, hilsen Jo – May the funds be with you.