Uken startet i kraftig uro med teknologisektoren som hoveddrivende nedover. Men mot slutten snudde sentimentet etter bedring i utsiktene for den amerikanske regjeringsnedstengningen og nye tegn til avspenning mellom USA og Kina. For Pengeråd ble det en uke preget av raske skift mellom frykt og optimisme.

Se ukas endringer i porteføljene her

Markedene denne uken

Perioden 5.–11. november 2025 var preget av store svingninger. En markant korreksjon i teknologisektoren i både USA og Asia dro markedene bratt ned i starten av uken. Investorer tok gevinst etter lang oppgang i AI-relaterte aksjer, samtidig som svakheter i tidligere inntjeningsrapporter (blant annet fra Microsoft og Tesla) hang i bakgrunnen.

Mot slutten av uken tok optimismen seg opp igjen. Markedene steg bredt på forventning om at den amerikanske regjeringsnedstengningen snart ville finne en løsning. Dette styrket risikoappetitten og ga særlig amerikanske indekser en tydelig rekyl.

Makro og geopolitikk

US Government Shutdown – et nøkkelpunkt for markedssentimentet

Den største driveren gjennom hele perioden var usikkerheten rundt den pågående regjeringsnedstengningen i USA. Risikoaversjonen steg markant i starten av uken, men optimismen økte i takt med signaler om at partene nærmet seg et kompromiss.

Teknologikorreksjon globalt

Teknologisektoren opplevde betydelig salgspress – spesielt innen halvledere. Investorer stilte spørsmål ved om de enorme investeringene i AI-infrastruktur kan forsvare de høye prisingene. Dette førte til tydelige fall i NASDAQ, KOSPI og Nikkei 225.

Kina og handelspolitikk: Midlertidig lettelse

Kinas beslutning om å suspendere 24 % av tollsatsene på amerikanske varer i ett år skapte en etterlengtet avspenning i handelen mellom stormaktene. Shanghai Composite holdt seg stabil, og tiltaket bidro til å bremse nedsiden i regionen.

Sektorutsikter

Teknologi

Den svakeste sektoren denne perioden, med særlig kraftige fall i halvledere og AI-eksponerte selskaper. Korreksjonen fremstår som en kombinasjon av profittaking og strukturell bekymring rundt lønnsomheten i de største AI-satsingene.

Kryptovaluta

Bitcoin falt under det psykologiske nivået på 100 000 dollar. Det illustrerer hvordan risikoaversjonen spredte seg til mer spekulative eiendeler.

Industri og defensive sektorer

Håndterte perioden bedre enn vekstsektorene, i tråd med et klassisk risikoskifte når volatiliteten øker.

Geografiske avvik

Asia – størst fall

Japan og Sør-Korea ledet nedgangen globalt.

• Nikkei 225: svakeste periode på seks måneder, drevet av fall i SoftBank og øvrige tech-giganter.
• KOSPI: bratt nedgang på grunn av tung eksponering mot Samsung og SK Hynix.

USA – fra fall til rekyl

S&P 500 og NASDAQ falt betydelig tidlig i uken, men hentet seg kraftig inn igjen på fredag og mandag, drevet av det forbedrede sentimentet rundt nedstengningen.

Redaksjonens vurdering:

Markedet er tydelig i en fase hvor små nyheter gir store kursutslag. AI-relaterte aksjer viser tegn til utmattelse etter en lang periode med overavkastning, og investorer roterer delvis over til mer defensive eller sykliske posisjoner.

De korte makrobevegelsene domineres nå av politisk risiko (USA) og utviklingen i AI-sektoren. Samtidig gir tegn til handelspolitisk avspenning mellom Kina og USA et mulig gulv for sentimentet på kort sikt.

God helg, hilsen Jo

– May the funds be with you.