Vår investeringsfilosofi brukes i daglig praksis i et markedet som krever disiplin, innsikt og klare tanker.
Geopolitisk uro, høyere energipriser og utsatte rentekutt preger markedet. Samtidig er veksten fortsatt relativt robust. Det gir et krevende, men håndterbart investeringsklima – hvor disiplin, sektorvalg og timing blir avgjørende.
Markedene denne uken
Den siste uken har vært preget av økt geopolitisk risiko, særlig knyttet til stengningen av Hormuz-stredet. Dette har løftet energipriser og inflasjonsforventninger, samtidig som brede aksjemarkeder har vist tegn til økt usikkerhet under overflaten.
Oslo Børs fortsetter å vise styrke relativt til globale markeder, drevet av energi- og råvareeksponering. Internasjonalt ser vi en mer delt utvikling, der forsvar og energi holder seg godt, mens mer sykliske og rentefølsomme segmenter er under press.
Les også alt om våre endringer i porteføljene denne uka
Makro og geopolitikk
US Government Shutdown – nøkkelpunkt
Ingen direkte shutdown denne uken, men amerikansk politikk fortsetter å bidra til økt usikkerhet rundt rente- og finanspolitikk. Markedet priser nå færre og senere rentekutt enn tidligere forventet.
Teknologikorreksjon globalt
Teknologisektoren viser tegn til selektiv svakhet, særlig innen mer spekulativ vekst. Samtidig holder kvalitetsorienterte tech-selskaper seg bedre, noe som understøtter en tydelig rotasjon i markedet.
Kina og handelspolitikk
Verdensøkonomien fremstår fortsatt fragmentert. Handelsforhold, geopolitikk og økt fokus på nasjonal sikkerhet bidrar til et mer komplekst bakteppe for globale investeringer.
Sektorutsikter
Teknologi
Selektiv tilnærming. Kvalitet og kontantstrøm prioriteres over vekst uten lønnsomhet.
Kryptovaluta
Fortsatt volatil og sensitiv for likviditet og risikosentiment. Ikke et hovedfokus i dagens regime.
Industri og defensive sektorer
Forsvar, energi, infrastruktur og helse peker seg ut som vinnere i et marked preget av geopolitisk risiko og inflasjon.
Geografiske avvik
Asia – størst fall
Regionen påvirkes negativt av global usikkerhet og handelsrelaterte spenninger.
USA – fra fall til rekyl
Amerikanske markeder holder seg relativt robuste, men med tydelig sektorrotasjon og økt følsomhet for renter og inflasjon
Redaksjonens vurdering
Markedet fremstår som “OK, men sårbart”. Veksten holder seg, men inflasjonen er seig og geopolitisk risiko er høy. Dette taler for en balansert tilnærming:
- Nøytral til lett undervekt aksjer totalt
- Overvekt kvalitet, energi og realaktiva
- Selektiv eksponering mot mer sykliske segmenter
- Kontanter og fleksibilitet har fortsatt verdi
Det er ikke et marked for enten full risk-on eller full risk-off – men for aktiv allokering og tydelig prioritering.
Teknisk analyse og investeringsfilosofi i praksis
Vi jobber nå med å videreutvikle hvordan teknisk analyse (TA) integreres enda tydeligere i vår metodikk. Dette er ikke ferdigstilt, men retningen er klar: kombinasjonen av makroforståelse, sektorvalg og teknisk timing blir stadig viktigere.
I dagens marked fungerer denne tilnærmingen særlig godt:
- Fundamental analyse brukes til å identifisere hvilke sektorer og temaer som har medvind (energi, forsvar, infrastruktur, kvalitet)
- Teknisk analyse brukes til å bestemme når og hvor mye vi skal investere
Vi ser tydelig at:
- Mange “billige” aksjer forblir svake i nedtrend
- Samtidig kan “dyre” kvalitetsselskaper fortsette å levere sterk avkastning
Derfor prioriterer vi:
- Relativ styrke (RS)
- Trend (50/200 dagers snitt)
- Volum og momentum (RSI/MACD)
- Reaksjon på makrohendelser
Vi gjør som vi beskriver
Det viktigste poenget er likevel dette: Vi gjør allerede det vi beskriver.
Den siste tidens transaksjoner viser en tydelig rød tråd:
- Overvekt energi og råvarer: TotalEnergies, Petrobras, Odfjell Drilling, Sea1 Offshore
- Kvalitet og infrastruktur: E.ON, Nokia
- Fondseksponering: Heimdal Utbytte og JPM Global Natural Resources
Samtidig har vi vært disiplinerte på nedsiden:
- Solgt eller redusert i case med trendbrudd (Cenergy, Albemarle, Wheaton)
- Tatt gevinst der risikoen øker (Yara)
- Redusert kapitalbinding i svake case (Ambea)
Dette er kjernen i filosofien:
Makro → Aktivaklasse → Sektor → Case → TA-signal → Transaksjon
Kapitalbevaring er førsteprioritet. Små tap er akseptable – store tap er det ikke.
Avslutning
Markedet er krevende, men langt fra uinvesterbart. Tvert imot gir det gode muligheter for de som klarer å kombinere disiplin, struktur og fleksibilitet.
Vi fortsetter å navigere med tydelig sektorfokus og aktiv bruk av teknisk analyse – og justerer underveis.
God helg,
hilsen Jo – May the funds be with you.
